上市公司财务报告重述的特征研究(2)

　　（一）财务重述年度分布
　　财务重述公司所占比例从2012年的3.29%迅速增长，2013年达到22.40%，到2014年有所下降，占比13.82%（表1）。虽然2014年与2013年相比有所下降，但依然不容小觑，在一定程度可以说明上市公司财务报告重述现象具有普遍性。2013年财务重述在近三年里出现顶峰的现象，原因可能是2012年修订了《年度报告信息披露内容和格式准则第2号》、2013年修订了《半年度报告信息披露内容与格式准则第3号》以及季度报告信息披露编报规则内容与格式特别规定。
　　（二）财务重述行业及地域分布
　　本文根据证监会颁布的《上市公司行业分类指引》划分的行业来统计财务重述公司的行业分布情况。研究结果显示：拥有最多上市公司的行业——制造业，其所属的重述公司占总样本的55.94%；重述比例第二大的行业是批发和零售业，占比10.72%；接下来是房地产业、采矿业，其行业财务重述比例都在4.5%以上；农林牧渔业、环境和公共设施管理业、建筑业、仓储和邮政业、体育和娱乐业、交通运输、文化、电力煤气业、信息传输业、租赁和商务服务业、水利以及综合业等财务重述比例均低于3%。由此可见，制造业是财务重述的重灾区，原因可能是制造业下辖30个子行业，覆盖范围广，上市公司数量远超其他行业，并且该行业公司规模、主营业务范围、收入成本水平等公司特征差异十分巨大，行业衡量指标比较不确定和复杂，因此针对制造业上市公司的分析和监管都十分困难。
　　根据上交所的公司概况信息，统计出2012—2014年间财务重述公司的地域分布情况。结果发现，第一，经济发达地区（如浙江省、上海市、北京市等）的上市公司数量远远多于经济欠发达地区，因此经济发达地区的重述公司绝对数量相应较多。然而通过计算可以发现，经济发达地区公司占全部公司的比例远远高于该地区重述公司占全部重述的比例，这无疑说明经济发达地区的财务重述现象并没有经济欠发达地区严峻。第二，不少经济欠发达地区（如甘肃、青海、西藏、新疆等）虽然上市公司的绝对数量远远低于经济发达地区，然而其财务重述比例却可能高于经济发达地区。例如，北京市在93家上市公司中重述数量为22家，其重述比例为23.66%，而青海省上市公司有7家，其重述比例高达71.43%。从这种现象可以看出，与行业的平均分布不同，重述公司的地域分布尤其不均衡。原因可能是，经济欠发达地区通常市场化程度较低、投资者法律保护水平不高、政企混淆、监管机构执行效率较低等，将对上市公司信息披露质量带来影响。
　　（三）财务重述频数分布情况
　　上市公司财务重述频数的分布情况如表2所示。数据显示，在2012—2014年间发布补充更正公告的311家上市公司中，71.7%的上市公司发布过一次重述公告，19.94%的公司发布过两次重述公告，而8.36%的公司是发布财务重述三次以上的“常客”。其中山东钢铁（600022）是一个典型，仅仅在三年里就发布了四次年报或季报补充更正公告。可见，大部分上市公司仅是某一年度或季度报告存在错漏而进行一次重述，但也不乏多次重述的“常客”公司，应引起有关部门的注意。
　　（四）财务重述公告类型分布
　　本文按补充公告、更正公告和补充更正公告三大类来对重述公告类型进行分类，具体分布情况如表3所示。结果显示，近年来三大类财务重述公告所占比例基本趋于稳定。更正公告占比明显高于补充公告和补充更正公告，在67%上下波动；补充公告在2012—2014年间一直趋于稳定，保持在24%左右；而补充更正公告占比起伏不定，在2012年比重为0%后又在2013年变为8.94%，不过补充更正公告变动的绝对数值较小。对于资本市场来说，更正公告的比重很大并不是一个好消息，由于更正公告就是对财务报告进行会计差错更正，差错就表明信息质量低，可能会对投资者决策造成负面影响，因此更正公告一般为负的市场反应（李静，2011），监管部门应该把更多关注点放在更正公告上。
　　（五）财务重述滞后时间分布
　　表4统计了上市公司重述公告滞后时间分布情况。本文的滞后时间是通过补充更正披露的时间和该年报或季报披露的时间差额来计算的。结果显示，有 10.96%的重述公告在年报或季报披露的当天就发布，有52.68%以上的重述公告在1—15天内披露，这表明整体而言重述公告及时性较强。然而也有 11%以上的重述公告在年报或季报披露60天以上才进行补充更正，这类重述问题较为严重，具体见表4所示。值得注意的是，补充公告里有19.81%的公告超过60天才公布，其次是补充更正公告15.63%，接下来是更正公告7.56%。显而易见，补充公告在三类重述公告中滞后时间是最长的，应给予重视，具体见表5所示。
　　五、中国上市公司财务重述的内在特征
　　（一）财务重述归类
　　中国上市公司财务重述的内容多种多样，涉及到的会计科目也是多种多样，因此要像国外一样按会计科目对财务重述内容进行分类不仅困难，而且很难反映引起更正补充的会计问题。另外，从统计可以看出，2012—2014年间上海证券交易所941家上市公司里有311家重述公司共发布了429份财务重述公告，因此可以说每年财务重述涉及内容合计远远超出每年财务重述报告和公司的数目。同时一个补充或更正公告涉及多个项目，尤其是一些财务报表存在重大差错的，涉及的项目就更多，比如2014年郴电国际（600969）的财务重述公告中就涉及资产负债表、利润表以及董事会薪酬等治理问题的补充更正。因此对财务重述类型的归类是必须而且是必要的。
　　通过对统计数据的归纳，将财务重述划分为两大类九小类：（1）表内数据重述。指涉及财务报表的财务重述行为，主要覆盖上市公司年报或季报利润表、资产负债表和现金流量表等其他相关的更正补充行为。（2）表外数据重述。指与财务报表内部数据无关的补充更正公告，根据统计数据分为六个子类：利润分配相关重述、关联方及关联方交易重述、经营业务相关重述、财务报表项目注释重述、公司治理相关重述、其他重述。

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