本文在分析和总结传统财务指标的基础上，选取了18个现金流量指标，建立了一个以现金流量指标为主的财务危机预警指标体系。运用因子分析法和Logistic逻辑回归方法对财务危机发生前三年的样本数据进行分析和研究，建立了三年的基于现金流量的财务危机预警模型，并对模型的预测能力进行了检验。研究发现，首先，现金流量指标可以用于预测公司财务危机的发生，并且具有较高的预测性。选取现金流量指标为预警指标，相比传统的财务指标能更好地反映企业财务信息的真实性。其次，不同的年份存在不同的显著性指标，因此在公司被ST的前3年分别建立预警模型是合理的。最后，离危机发生的年份越近，现金流量指标的差异性越明显，根据较大差异的指标建立的模型判别准确率就越高，这也说明了公司的财务状况恶化是一个逐步累积的过程。X

　　参考文献：

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