全球金融危机的第二波冲击 ——国家主权债务危机的现状、成因及

近年来，伴随着冰岛危机、迪拜危机以及最近希腊国家主权债务危机的出现，金融危机后引发的国家主权债务危机引起了国际社会的高度关注。在国际货币基金组织、世界银行、欧盟、各国央行以及美欧等国的许多会议上，国家主权债务危机都成为一个热点议题。鉴于2008年金融危机刚刚有复苏的迹象而国家主权债务危机随即在各国肆虐，本文拟对国家主权债务危机的发展现状、形成原因以及国际影响进行初步研究与探讨。
一、国际主权债务危机的现状
主权债务是指一国以自己的主权为担保向外（不管是向国际货币基金组织（IMF）还是向世界银行(World Bank)、向其他国家）借债。当一国不能偿付其主权债务而发生违约时，即出现主权债务危机。随着08年的金融危机席卷全球，世界各国纷纷采取积极的财政政策或货币政策来刺激经济来防止经济的大规模滑坡，这些措施虽取得了一定的效果，，但是刺激政策导致全球债务激增，直至出现偿付到期债务的风险。伴随2009年到2010年全球经济复苏的苗头，各国的主权债务危机逐步显现出来。实际上，早在2008年10月，北欧小国冰岛的主权债务问题就浮出水面，其后是中东欧国家。由于这些国家经济规模较小，国际金融救助也比较及时，主权债务问题没有酿成较大的国际金融动荡。2009年12月，全球三大评级公司标普、穆迪和惠誉分别下调希腊的主权债务评级。起初，很多人仍然认为希腊只是个例，但是，希腊问题不仅仅是希腊的问题，此后欧洲多个国家也开始陷入危机，“欧猪五国 PIIGS”(Portugal―葡萄牙、Italy―意大利、Ireland―爱尔兰、Greece―希腊、Spain―西班牙)的信用评级被调低，经济下滑，债台高筑，赤字和债务像两座大山压在这些国家身上，而最近匈牙利也可能形成主权债务危机。主权债务危机就此在欧洲大陆蔓延开来，甚至有向世界范围内波及的倾向。
金融危机后伴随的主权债务危机并非第一次出现，其有一定的历史背景。史上历次的金融危机都加大了国家主权信用违约的风险，上世纪爆发的三次全球性金融危机——1929-1933年的世界经济危机、80年代拉美债务危机和1997-1999年的亚洲金融危机——均是如此。1929-1933年危机是一场全球性的经济危机，它对主权信用的影响十分显著。1926-1929年间在美国发行的主权债券中，到1937年底有70%违约。1930-1935年间，国际债券市场上58个发债国家政府中有21个违约。80年代的拉美债务危机导致42个债务国要求推迟还债，由此引发了全球性的发展家（主要集中在拉美地区）债务危机。1997-1998年亚洲金融危机使亚洲地区国家出现了严重的经济衰退，并波及日本、韩国、香港、俄罗斯等国家和地区。标准普尔下调了泰国、韩国、印度尼西亚和马来西亚的主权评级。俄罗斯1998年出现主权违约。新加坡、日本、、香港、台湾、印度及部分拉美国家的主权或银行债券等级也被多次下调。

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