如何加强跨国公司的外汇交易风险管理

　　1.背景

　　2005年7月21日，中国人民银行发布公告称，为建立和完善中国社会主义市场经济体制，充分发挥市场在资源配置中的基础性作用，建立健全以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度，中国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。

　　人民币从2006年开始，一直到2012年上半年，人民币对美元一直保持升值态势，其他国家的货币对美元也有不同程度的升值，尽管到2012年上半年，人民币汇率进一步趋向均衡，人民币对美元汇率停止单边升值，但对大多数货币继续走强，国际清算银行公布的同期人民币名义和实际有效汇率指数分别累计升值1.6%和0.9%。特别是4月16日以后，由于央行对外汇操作方式做出适应性调整，进一步扩大了人民币汇率浮动区间并降低了入市频率，人民币对美元日间交易价弹性增加，但鲜有触及涨/跌停限制。同时，境内外人民币即期汇率差价大幅收窄，远期汇率显示的美元升水主要反映的是本外币利差而非贬值预期。上述情形均表明，当前人民币汇率处于基本由市场供求自主决定且被市场广泛接受和认可的水平。尽管从宏观上来讲，中国人民银行将根据市场发育状况和经济金融形势，适时调整汇率浮动区间。同时，中国人民银行负责根据国内外经济金融形势，以市场供求为基础，参考篮子货币汇率变动，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率的正常浮动，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，促进国际收支基本平衡，维护宏观经济和金融市场的稳定。但从微观上来讲，对于一个企业，尤其是跨国企业，无论是从报表的编制，还是实际业务的交易上，都会有很大的影响，尤其是外币经济业务的交易上，将会直接导致经济利益的流入和流出，如果对外币交易不加以控制，或对其管理不善的话，对一个企业的影响是不容小觑的。

　　2.定义

　　2.1什么是跨国公司

　　（1）跨国公司是指：通过直接投资，设立并支配国外分支机构和子公司，凭借雄厚的资本和先进的技术，按“全球战略”在世界范围内从事国际生产、销售或其它经营活动，获取垄断高额利润的国际垄断企业。（2）特征：跨国公司有三个最基本的特征：跨国性；战略的全球性和管理的集中性；公司内部的相互联系性（通过控股、合同来达到控制）。具备这几点的企业，才可能称之为跨国公司。（3）作用：跨国公司是经济全球化的产物，也是经济全球化的推动者，二者相辅相成。而WTO的建立，就是为了促进贸易自由化，降低以至打破各国的贸易壁垒，促进货物、服务、技术等的自由流动。

　　2.2什么是外汇交易

　　外汇交易就是一国货币与另一国货币进行交换。“外汇交易”是同时买入一对货币组合中的一种货币而卖出另外一种货币。外汇是以货币对形式交易，例如欧元/美元（EUR/USD）或美元/日元外汇交易市场，也称为“Forex”或“FX”市场，是世界上最大的金融市场，平均每天超过4万亿美元的资金在当中周转——相当于美国所有证券市场交易总和的30余倍。

　　2.3什么是外汇风险

　　外汇风险是指一个金融的公司、企业组织、经济实体、国家或个人在一定时期内对外经济、贸易、金融、外汇储备的管理与营运等活动中，以外币表示的资产（债权、权益）与负债（债务、义务）因未预料的外汇汇率的变动而引起的价值的增加或减少的可能性。

　　2.4什么是外汇交易风险

　　交易风险。交易风险是指汇率变动对已达成契约的影响，从而造成以外币计价的在不久将来结账的资产或债务发生外汇损益的可能性。它包括以下几种基本情形：

　　（1）已结交易风险。即以信用为基础延期付款的已结外币应收应付账款，因交易发生至实际结算期间的汇率已发生了变化而引起的风险。

　　（2）以外币计价的借贷款项在到期时，由于汇率可能发生变化而带来的风险。

　　（3）待履行的远期外汇合同的一方，在合同到期时由于外汇汇率的变化而可能发生的风险。

　　2.5什么是外汇交易风险管理

　　外汇交易风险管理是指涉外经济主体对外汇市场可能出现的变化采取相应的对策，以避免汇率变动可能造成的损失。

　　3.进行外汇交易风险管理的重要意义

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